蘭格鋼鐵研究中心王靜表示，9月份CPI環(huán)比持平，上游漲價(jià)暫未向終端消費(fèi)傳導(dǎo)，受?chē)?guó)際能源價(jià)格上漲及國(guó)內(nèi)能耗雙控影響，年內(nèi)PPI同比可能將保持在高位，后期是否向CPI傳導(dǎo)仍需觀察。

今年以來(lái)，原材料價(jià)格大幅走高，PPI-CPI剪刀差持續(xù)擴(kuò)大，9月擴(kuò)大至10.0個(gè)百分點(diǎn)，上游行業(yè)利潤(rùn)改善，而下游行業(yè)利潤(rùn)普遍被壓縮，同時(shí)由于需求有所走弱，下游行業(yè)企業(yè)生產(chǎn)擴(kuò)張和固定資產(chǎn)投資的意愿不強(qiáng)，導(dǎo)致企業(yè)的融資需求不足。

她認(rèn)為，從央行發(fā)布的9月份金融數(shù)據(jù)看，廣義貨幣M2增速小幅回升，狹義貨幣M1和社會(huì)融資規(guī)模增速繼續(xù)回落，新增人民幣貸款同比少增。7月份央行實(shí)施全面降準(zhǔn)，8月份信貸形勢(shì)分析座談會(huì)強(qiáng)調(diào)增強(qiáng)信貸總量增長(zhǎng)的穩(wěn)定性，然而9月金融數(shù)據(jù)表現(xiàn)總體弱于預(yù)期，一方面可能由于政策仍有約束，一方面也反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求較弱，央行近期發(fā)布的三季度銀行家問(wèn)卷調(diào)查報(bào)告顯示，銀行家反饋三季度實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貸款需求下降，房地產(chǎn)企業(yè)、制造業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施貸款需求同時(shí)在下降。

王靜表示，制造業(yè)PMI已經(jīng)連續(xù)6個(gè)月下降，9月份降至榮枯線以下，反映經(jīng)濟(jì)景氣度下降；反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)購(gòu)買(mǎi)力的狹義貨幣M1同比增速持續(xù)回落，居民消費(fèi)疲軟，企業(yè)生產(chǎn)擴(kuò)張謹(jǐn)慎，經(jīng)濟(jì)的活力在趨緩。此外，當(dāng)前CPI同比漲幅與3%左右的目標(biāo)還有距離，PPI持續(xù)超出預(yù)期，CPI上行壓力有所加大，業(yè)內(nèi)預(yù)期貨幣政策可能會(huì)對(duì)通脹預(yù)期管理有所考慮。

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能轉(zhuǎn)弱，貨幣政策亦難有收緊。央行行長(zhǎng)易綱13日表示中國(guó)通脹總體溫和，穩(wěn)健的貨幣政策將靈活精準(zhǔn)、合理適度，支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

對(duì)于16mn無(wú)縫鋼管市場(chǎng)，王靜認(rèn)為，整體來(lái)看，終端需求預(yù)期和資金面未明顯改善，供給端收縮形成強(qiáng)支撐，鋼價(jià)保持在高位。

她談到，主要下游領(lǐng)域中，政府專項(xiàng)債發(fā)行加快有望帶動(dòng)基建投資回暖；房地產(chǎn)調(diào)控仍在關(guān)鍵期，個(gè)別房地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金流緊張，需關(guān)注房地產(chǎn)企業(yè)債務(wù)問(wèn)題能否得以解決，以及后期融資政策有沒(méi)有邊際放松的可能；制造業(yè)方面，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩，需求預(yù)期并不強(qiáng)勁，PPI在高位，成本壓力仍大，應(yīng)關(guān)注若疫情得以控制是否對(duì)需求帶來(lái)正向影響。